أطروحة دكتوراه في كلية الإدارة والاقتصاد تناقش بعض العوامل المؤثرة في أسعار صرف العملات الافتراضية وأثرها في عوائد ومخاطر المحفظة المتوازنة

  نوقشت في كلية الإدارة والاقتصاد / قسم ادارة الاعمال / أطروحة دكتوراه في العلوم الإدارية للطالــبة مروة عبدالله يوسف الموسومة ((بعض العوامل المؤثرة في أسعار صرف العملات الافتراضية وأثرها في عوائد ومخاطر المحفظة المتوازنة: دراسة تحليلية في سوق الفوركس)) بأشراف ا.د. جمال هداش محمد.

تألفت لجنة المناقشة:

 ا.د. عبد العزيز شويش عبدالحميد   رئيساً

ا.د. رافعة إبراهيم عبدالله               عضواً

ا.د. إبراهيم علي كردي                  عضواً

ا.م.د. فائز هليل سريح                  عضواً

ا.م.د. فراس فرحان جدي              عضواً

ا.د. جمال هداش محمد               عضواً

المستخلص:

هدفت الدراسة إلى التعرف على العملات الافتراضية وطبيعتها والعوامل المؤثرة فيها، فضلاً عن قياس تأثير العملات الافتراضية على عوائد ومخاطر المحفظة المتوازنة، ومحاولة بناء وتحليل محافظ متوازنة وفق أربع نماذج هي أنموذج (Markowitz) وأنموذج حد القطع، وعلى أساس أعلى عائد، وأدنى مخاطرة، وتحديد أي النماذج هو الأفضل في تحقيق الموائمة بين العائد والمخاطرة في ظل تقلب العملات الافتراضية، واعتمدت الدراسة على بيانات العوامل الاقتصادية والمالية المؤثرة في (10) عملات افتراضية الأعلى قيمة سوقية في سوق الفوركس ولــــ (5) سنوات من 1/1/2019 لغاية 31/12/2023 .

توصلت الدراسة إلى مجموعة من الاستنتاجات أهمها أنَّ عوائد العملات الافتراضية تتصف بالتقلبات الكبيرة ولقد حققت عملة الدوج كوين أعلى العوائد على عكس نظيرتها عملة التيثر التي حققت أدنى العوائد الشهرية، أن عامل البطالة قد أظهر وجود علاقة ارتباط معنوية مع العملات، ووجود علاقة ارتباط معنوية بين أداء المحفظة المتوازنة (من حيث العائد والمخاطرة) مع العملات الافتراضية،  وهذا يشير إلى أن أداء العملات يكون له تأثير على عائد المحفظة المتوازنة، كما أن تقلبات العملات الافتراضية تؤثر أيضاً على المخاطر المرتبطة بالمحفظة، وأكدت الدراسة فعالية استخدام نموذج (Markowitz) في بناء المحفظة المتوازنة بأوزان متساوية لتتفوق بذلك على محفظة حد القطع من حيث العائد.

توصي الباحثة المستثمرون بأخذ العوامل الاقتصادية والمالية بنظر الاعتبار عند اتخاذ قرارات الاستثمار في العملات الافتراضية لتحقيق التوازن بين العائد والمخاطرة، من خلال إدراج مجموعة متنوعة من العملات ذات العوائد والمخاطر المختلفة، وهذا يتطلب مراعاة تذبذب العوائد وحساسيتها لتحركات السوق، كما توصي بمواصلة البحث في بناء محفظة متوازنة وفق نماذج مختلفة وتبني العوامل السلوكية المؤثرة في العملات الافتراضية.